{"id":119954,"date":"2021-10-13T18:45:19","date_gmt":"2021-10-13T16:45:19","guid":{"rendered":"https:\/\/aleasoft.com\/?p=119954"},"modified":"2021-10-13T18:45:21","modified_gmt":"2021-10-13T16:45:21","slug":"necesidad-consensuar-vision-futuro-precios-mercado-financiacion-proyectos-renovables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/aleasoft.com\/es\/necesidad-consensuar-vision-futuro-precios-mercado-financiacion-proyectos-renovables\/","title":{"rendered":"La necesidad de consensuar la visi\u00f3n de futuro de los precios de mercado en la financiaci\u00f3n de proyectos renovables"},"content":{"rendered":"

AleaSoft Energy Forecasting, 13 de octubre de 2021. En la financiaci\u00f3n de proyectos de energ\u00edas renovables el nuevo protagonista es el riesgo de precios de mercados. Por esto es fundamental contar con una visi\u00f3n de los precios de los mercados el\u00e9ctricos a largo plazo. Precisamente una de las partes m\u00e1s complejas en el Project Finance est\u00e1 relacionada con las distintas visiones de futuro que tienen los actores en la negociaci\u00f3n. Los PPA son una herramienta esencial para solventar el riesgo de mercado y conseguir la bancabilidad de los proyectos.<\/strong><\/p>\n

El pasado 7 de octubre se reanudaron los webinars mensuales de AleaSoft Energy Forecasting<\/strong> en los que se hace un repaso a los temas de actualidad del sector de la energ\u00eda de la mano de Oriol Salt\u00f3 i Bauz\u00e0, Manager of Data Analysis and Modelling de la compa\u00f1\u00eda. Para dar comienzo a esta nueva temporada se cont\u00f3 con la participaci\u00f3n de dos ponentes de Deloitte Espa\u00f1a<\/strong>, Carlos Milans del Bosch, Partner of Financial Advisory y Pablo Castillo Lekuona, Senior Manager of Global IFRS & Offerings Services. En la mesa de an\u00e1lisis posterior tambi\u00e9n estuvo presente Antonio Delgado Rigal, CEO de AleaSoft Energy Forecasting<\/strong>. Los clientes de AleaSoft Energy Forecasting<\/strong> y de Deloitte Espa\u00f1a<\/strong> pueden solicitar la grabaci\u00f3n del webinar aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n

En el webinar se realiz\u00f3 un an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n actual de crisis energ\u00e9tica<\/strong> y de precios altos de los combustibles<\/strong>, derechos de emisi\u00f3n de CO2<\/sub><\/strong> y de los mercados el\u00e9ctricos europeos<\/strong>. Tambi\u00e9n se analiz\u00f3 la actualidad de la financiaci\u00f3n de proyectos de energ\u00edas renovables<\/strong> y se describieron los riesgos y dificultades a la hora de preparar la informaci\u00f3n financiera<\/strong>, recalcando la importancia de las previsiones de precios de mercados con detalle horario<\/strong> como input en estos procesos.<\/p>\n

Importancia de contar con una visi\u00f3n de futuro de los precios de mercado en el Project Finance<\/h2>\n

En el webinar se coment\u00f3 que, una vez pr\u00e1cticamente desaparecida la feed\u2011in tariff<\/strong> y teniendo en cuenta que el riesgo de volumen<\/strong> es aceptado, el nuevo protagonista de la financiaci\u00f3n de proyectos de energ\u00edas renovables es el riesgo de mercado<\/strong>. De ah\u00ed la importancia de que todos los actores del mercado, accionistas, inversores y entidades crediticias, cuenten con una visi\u00f3n de futuro de los precios<\/a> a la hora de invertir y prestar dinero.<\/p>\n

AleaSoft - Deloitte Vision futuro precios mercado electrico<\/a>Fuente: Deloitte Espa\u00f1a.<\/span><\/div>\n

La \u201cparte f\u00e1cil\u201d de la financiaci\u00f3n de proyectos con precios de mercado<\/h2>\n

En la financiaci\u00f3n de proyectos de energ\u00edas renovables con riesgo de mercado hay una parte que se puede denominar \u201cf\u00e1cil\u201d en la que suele existir consenso entre los distintos actores, accionistas, inversores y entidades crediticias. Los supuestos de Capex, Opex e impuestos son com\u00fanmente compartidos por estos actores. En algunos casos est\u00e1n sujetos a la valoraci\u00f3n de terceras partes independientes, pero en cualquier caso son supuestos comunes<\/p>\n

En general, tampoco existen grandes diferencias en los plazos y el coste de la financiaci\u00f3n entre distintas entidades crediticias. Normalmente los plazos de la deuda suelen estar entre 16 a 18 a\u00f1os m\u00e1s el tiempo de construcci\u00f3n y el coste suele estar en un promedio de un Euribor m\u00e1s 250 puntos porcentuales.<\/p>\n

Las previsiones de producci\u00f3n de la planta son bastante aceptadas por todos los actores y adem\u00e1s han mejorado mucho, especialmente las de e\u00f3lica<\/strong> que son las m\u00e1s complejas de realizar dado que esta tecnolog\u00eda no cuenta con un perfil de producci\u00f3n tan definido como el de la solar fotovoltaica<\/strong>. En este caso las entidades crediticias son m\u00e1s conservadoras y utilizan el P90 en el c\u00e1lculo del tama\u00f1o de la deuda y los inversores utilizan el P50 para el c\u00e1lculo de sus rendimientos.<\/p>\n

La parte \u201cno tan f\u00e1cil\u201d de la financiaci\u00f3n de proyectos con precios de mercado<\/h2>\n

La parte m\u00e1s complicada en la financiaci\u00f3n de proyectos de energ\u00edas renovables con riesgo de mercado est\u00e1 relacionada con los precios del mercado el\u00e9ctrico a futuro, porque suelen haber diferencias significativas entre las previsiones de precio a largo plazo utilizadas por las distintas partes. Los sponsors tienen una visi\u00f3n de futuro m\u00e1s optimista, lo cual es l\u00f3gico porque su objetivo es conseguir movilizar el capital y convencer a sus inversores. Sin embargo, los bancos suelen ser m\u00e1s conservadores porque necesitan asegurarse el retorno de todo el dinero prestado.<\/p>\n

Esta situaci\u00f3n de distintas visiones de futuros sobre los precios de mercado hace esencial contratar productos que cubran el riesgo de mercados, sobre todo en proyectos muy grandes. Esta es la raz\u00f3n del auge de los PPA<\/strong> (Power Purchase Agreements<\/strong>), que aunque no cubren el riesgo de precios durante toda la vida de la planta, pueden llegar a cubrir de 10 a 15 a\u00f1os al inicio de operaci\u00f3n del proyecto facilitando la bancabilidad del proyecto.<\/p>\n

Pr\u00f3ximo webinar de AleaSoft Energy Forecasting<\/h2>\n

Dada la importancia y el inter\u00e9s que genera la financiaci\u00f3n de los proyectos de energ\u00edas renovables, este volver\u00e1 a ser uno de los temas a analizar en el pr\u00f3ximo webinar<\/a> de AleaSoft Energy Forecasting<\/strong>, que en esta ocasi\u00f3n contar\u00e1 con ponentes invitados de Engie Espa\u00f1a<\/strong>. Este webinar se llevar\u00e1 a cabo el 11 de noviembre y en el mismo tambi\u00e9n se realizar\u00e1 el an\u00e1lisis de la evoluci\u00f3n de los mercados de energ\u00eda europeos que, muy probablemente, continuar\u00e1 inmersa en la presente crisis energ\u00e9tica.<\/p>\n

Fuente: AleaSoft Energy Forecasting<\/strong>.
\n 
\nPrevisiones de largo plazo<\/a>