AleaSoft Energy Forecasting, 9 septembre 2026. Les prix des futures du gaz TTF et du pétrole Brent poursuivent leur ascension dans un contexte de forte tension géopolitique au Moyen-Orient. Le contrat Front‑Month des futures du gaz TTF a clôturé le 8 septembre à 75,84 €/MWh et, lors de la séance du 9 septembre, il a atteint 79,00 €/MWh, son niveau le plus élevé depuis le début de 2023. De son côté, le contrat Front‑Month des futures du Brent a clôturé mardi à 97,92 $/bbl et, lors de la séance suivante, il est repassé au-dessus de la barre des 100 $/bbl pour la première fois depuis le 24 juillet.
Le gaz TTF atteint de nouveaux sommets
La pression haussière sur le marché européen du gaz s’est intensifiée ces derniers jours. Selon les données de clôture analysées par AleaSoft Energy Forecasting, le contrat Front‑Month du TTF est passé de 73,31 €/MWh le 7 septembre à 75,84 €/MWh le 8, soit une hausse de 3,5%. Par rapport à la clôture du 31 août, à 69,81 €/MWh, la hausse dépasse déjà 8%.
La tendance s’est accélérée lors de la séance du 9 septembre. Le contrat s’est négocié jusqu’à 79,00 €/MWh, soit environ 4% au-dessus de la clôture précédente et à des niveaux inédits depuis le début de 2023.
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les restrictions pesant sur les flux internationaux de GNL et la concurrence entre l’Europe et l’Asie pour l’approvisionnement continuent d’intégrer une prime de risque importante dans les prix. L’Europe aborde en outre la saison de chauffe avec des réserves de gaz inférieures aux niveaux habituels à cette période de l’année, ce qui accroît la sensibilité du marché à toute nouvelle interruption de l’approvisionnement.
Source : Futures du gaz TTF pour le Front‑Month sur le marché ICE disponibles dans Alea Energy DataBase.Le pétrole Brent repasse au-dessus de 100 $/bbl
La hausse touche également le marché du pétrole. Le contrat Front‑Month du Brent a clôturé le 8 septembre à 97,92 $/bbl, contre 97,00 $/bbl la veille. Lors de la séance du 9 septembre, il a dépassé 100 $/bbl et atteint 101,49 $/bbl, soit environ 3,6% au-dessus de la clôture précédente. C’est la première fois depuis le 24 juillet que le Brent franchit ce niveau.
L’escalade du conflit au Moyen-Orient replace les risques pesant sur les routes d’approvisionnement au centre de l’attention. Les difficultés de transit par le détroit d’Ormuz et la montée des tensions en mer Rouge accroissent la perception du risque pour les flux internationaux de pétrole et de gaz.
Source : Futures du pétrole Brent pour le Front‑Month sur le marché ICE disponibles dans Alea Energy DataBase.Les futures maintiennent le risque d’un hiver aux prix élevés
L’évolution de ces derniers jours renforce le scénario de prix de l’énergie élevés à l’approche de l’hiver prochain. Les futures intègrent actuellement une prime de risque significative liée à la géopolitique, aux niveaux de stockage et à la disponibilité du GNL.
Toutefois, les prix actuels des futures ne doivent pas être interprétés comme une prévision selon laquelle ces niveaux se maintiendront nécessairement tout au long de l’hiver. Un apaisement des tensions géopolitiques, une reprise des flux de GNL ou des températures douces pourraient rapidement réduire une partie de la prime de risque. À l’inverse, de nouvelles interruptions de l’approvisionnement ou un hiver froid maintiendraient la pression sur le gaz et, par extension, sur les prix de l’électricité en Europe.
Ce contexte souligne une nouvelle fois l’importance de combiner l’information fournie par la courbe des futures avec des prévisions de marché et des analyses de scénarios. Pour les grands consommateurs, les fournisseurs et les entreprises électro-intensives, chercher à attendre le moment où les prix seront au plus bas revient à assumer un risque de marché. Une stratégie de couverture doit définir à l’avance quel pourcentage de la consommation couvrir, sur quel horizon et quel niveau de risque l’entreprise peut assumer.
Le rôle des PPA dans un environnement de forte volatilité
La hausse des prix des futures a également des implications pour les PPA. Pour les projets renouvelables, des anticipations de prix plus élevées peuvent améliorer les niveaux de référence utilisés lors des négociations, accroître les revenus prévus et favoriser la bancabilité et le financement de projets renouvelables.
Pour les consommateurs, les PPA constituent en outre un outil permettant de réduire l’exposition aux épisodes de forte volatilité sur les marchés de l’énergie et d’apporter de la visibilité sur une partie des coûts de l’électricité à long terme. Cependant, les décisions concernant un contrat susceptible de s’étendre sur dix ou quinze ans ne devraient pas reposer uniquement sur la situation exceptionnelle des futures à un moment donné.
Des prévisions à long terme pour soutenir la bancabilité : le rôle d’AleaGreen
Le rebond du gaz TTF et du Brent confirme que la géopolitique restera un facteur déterminant des prix de l’énergie au cours des prochains mois. Cependant, ni les grands consommateurs ni les développeurs de projets renouvelables ne devraient prendre des décisions de couverture ou de financement en se fondant uniquement sur une photographie des marchés à un moment donné.
Les niveaux actuels renforcent l’importance d’utiliser des prévisions à long terme et différents scénarios pour valoriser correctement un PPA. La prime de risque géopolitique peut diminuer, tandis que d’autres facteurs structurels, tels que la croissance de la production renouvelable, le stockage d’énergie, les interconnexions et l’évolution de la demande électrique, détermineront les prix pendant toute la durée du contrat.
AleaGreen, la division d’AleaSoft Energy Forecasting spécialisée dans les prévisions énergétiques à long terme, élabore des courbes de prix des marchés de l’électricité et du gaz avec des horizons allant jusqu’à 40 ans, accompagnées d’analyses de sensibilité intégrant différentes hypothèses sur la géopolitique, la disponibilité du GNL et la croissance des énergies renouvelables. Ces informations permettent aux développeurs, aux investisseurs, aux banques et aux fonds de soutenir la bancabilité des projets sans dépendre de la situation ponctuelle des futures à court terme.
Source : AleaSoft Energy Forecasting.