AleaSoft Energy Forecasting, 9. September 2026. Die Preise der TTF-Gas- und Brent-Öl-Futures setzen ihren Anstieg vor dem Hintergrund erhöhter geopolitischer Spannungen im Nahen Osten fort. Der TTF-Gas-Future für den Front‑Month schloss am 8. September bei 75,84 €/MWh und erreichte in der Handelssitzung vom 9. September 79,00 €/MWh, den höchsten Stand seit Anfang 2023. Der Brent-Future für den Front‑Month schloss unterdessen am Dienstag bei 97,92 $/bbl und überschritt in der folgenden Sitzung erstmals seit dem 24. Juli wieder die Marke von 100 $/bbl.
TTF-Gas markiert neue Höchststände
Der Aufwärtsdruck auf dem europäischen Gasmarkt hat sich in den letzten Tagen verstärkt. Nach den von AleaSoft Energy Forecasting analysierten Schlusskursen stieg der TTF-Kontrakt für den Front‑Month von 73,31 €/MWh am 7. September auf 75,84 €/MWh am 8., ein Anstieg um 3,5%. Gegenüber dem Schlusskurs vom 31. August von 69,81 €/MWh beträgt der Anstieg bereits mehr als 8%.
Der Trend beschleunigte sich in der Handelssitzung vom 9. September. Der Kontrakt wurde zeitweise bei 79,00 €/MWh gehandelt, rund 4% über dem vorherigen Schlusskurs und auf einem Niveau, das seit Anfang 2023 nicht mehr erreicht worden war.
Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, Einschränkungen der internationalen LNG-Ströme und der Wettbewerb zwischen Europa und Asien um die Versorgung schlagen sich weiterhin in einer erheblichen Risikoprämie auf die Preise nieder. Zudem nähert sich Europa der Heizsaison mit Gasvorräten, die unter dem für diese Jahreszeit üblichen Niveau liegen, was die Sensibilität des Marktes gegenüber jeder neuen Versorgungsunterbrechung erhöht.
Quelle: TTF-Gas-Futures für den Front‑Month am ICE-Markt, verfügbar in der Alea Energy DataBase.Brent-Öl steigt wieder über 100 $/bbl
Der Anstieg vollzieht sich auch auf dem Ölmarkt. Der Brent-Kontrakt für den Front‑Month schloss am 8. September bei 97,92 $/bbl, gegenüber 97,00 $/bbl am Vortag. In der Handelssitzung vom 9. September überschritt er die Marke von 100 $/bbl und erreichte 101,49 $/bbl, rund 3,6% über dem vorherigen Schlusskurs. Es ist das erste Mal seit dem 24. Juli, dass Brent dieses Niveau überschreitet.
Die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten rückt die Risiken für die Versorgungsrouten erneut in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit. Schwierigkeiten bei der Durchfahrt durch die Straße von Hormus und zunehmende Spannungen im Roten Meer erhöhen das wahrgenommene Risiko für die internationalen Öl- und Gasströme.
Quelle: Brent-Öl-Futures für den Front‑Month am ICE-Markt, verfügbar in der Alea Energy DataBase.Futures halten das Risiko eines Winters mit hohen Preisen aufrecht
Die Entwicklung der letzten Tage verstärkt das Szenario hoher Energiepreise mit Blick auf den kommenden Winter. Die Futures enthalten derzeit eine erhebliche Risikoprämie, die mit der Geopolitik, den Speicherfüllständen und der Verfügbarkeit von LNG zusammenhängt.
Die aktuellen Futures-Preise sollten jedoch nicht als Prognose interpretiert werden, dass sich diese Niveaus zwangsläufig über den gesamten Winter halten werden. Ein Nachlassen der geopolitischen Spannungen, eine Erholung der LNG-Ströme oder milde Temperaturen könnten einen Teil der Risikoprämie rasch abbauen. Umgekehrt würden neue Versorgungsunterbrechungen oder ein kalter Winter den Druck auf Gas und damit auch auf die Strompreise in Europa aufrechterhalten.
Dieser Kontext unterstreicht erneut, wie wichtig es ist, die Informationen der Futures-Kurve mit Marktprognosen und Szenarioanalysen zu kombinieren. Für Großverbraucher, Energieversorger und stromintensive Unternehmen bedeutet der Versuch, den Moment des niedrigsten Preises abzuwarten, die Übernahme eines Marktrisikos. Eine Absicherungsstrategie muss im Voraus festlegen, welcher Anteil des Verbrauchs abgesichert werden soll, über welchen Horizont und welches Risikoniveau das Unternehmen tragen kann.
Die Rolle der PPAs in einem hochvolatilen Umfeld
Der Anstieg der Futures-Preise hat auch Auswirkungen auf PPAs. Für Erneuerbare-Energien-Projekte können höhere Preiserwartungen die in den Verhandlungen verwendeten Referenzwerte verbessern, die erwarteten Einnahmen erhöhen und die Bankfähigkeit sowie die Finanzierung von Projekten im Bereich erneuerbare Energien unterstützen.
Für Verbraucher sind PPAs zudem ein Instrument, um die Exposition gegenüber Phasen hoher Volatilität auf den Energiemärkten zu verringern und Planungssicherheit für einen Teil der langfristigen Stromkosten zu schaffen. Entscheidungen über einen Vertrag, der zehn oder fünfzehn Jahre laufen kann, sollten jedoch nicht allein auf der außergewöhnlichen Situation der Futures zu einem bestimmten Zeitpunkt beruhen.
Langfristige Prognosen zur Sicherung der Bankfähigkeit: die Rolle von AleaGreen
Der erneute Anstieg von TTF-Gas und Brent bestätigt, dass die Geopolitik in den kommenden Monaten ein entscheidender Treiber der Energiepreise bleiben wird. Weder Großverbraucher noch Entwickler von Erneuerbare-Energien-Projekten sollten jedoch Absicherungs- oder Finanzierungsentscheidungen allein auf der Grundlage einer Momentaufnahme der Märkte treffen.
Die aktuellen Niveaus unterstreichen, wie wichtig es ist, langfristige Prognosen und verschiedene Szenarien heranzuziehen, um einen PPA korrekt zu bewerten. Die geopolitische Risikoprämie kann nachlassen, während andere strukturelle Faktoren wie das Wachstum der Erzeugung aus erneuerbaren Energien, Energiespeicher, Interkonnektoren und die Entwicklung der Stromnachfrage die Preise über die Laufzeit des Vertrags bestimmen werden.
AleaGreen, die auf langfristige Energieprognosen spezialisierte Abteilung von AleaSoft Energy Forecasting, erstellt Preiskurven für die Strom- und Gasmärkte mit Horizonten von bis zu 40 Jahren, zusammen mit Sensitivitätsanalysen, die unterschiedliche Annahmen zu Geopolitik, LNG-Verfügbarkeit und Wachstum der erneuerbaren Energien einbeziehen. Diese Informationen ermöglichen es Entwicklern, Investoren, Banken und Fonds, die Bankfähigkeit von Projekten zu untermauern, ohne von der kurzfristigen, punktuellen Situation der Futures abhängig zu sein.
Quelle: AleaSoft Energy Forecasting.