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ANÁLISIS DE MERCADO ELÉCTRICO

“El Brent puede descender 10 dólares y precipitar la bajada de los combustibles fósiles y los futuros de la electricidad”

28 de mayo de 2018.‑ El precio del Brent está siendo una preocupación en los últimos meses por su subida imparable desde el 23 de junio del 2017. La subida de los precios del Brent influye en la subida del resto de combustibles fósiles de los que depende el precio de la electricidad.

AleaSoft - Evolución del precio del Brent

Evolución del precio del Brent.
Fuente de datos: EIA.

Los precios altos de Brent a nivel global están provocando la ralentización de la economía, sobre todo en los países emergentes que además han visto como el dólar se revalorizaba también desde junio del 2017.

La subida del precio del Brent se justifica por la situación de inestabilidad en el Medio Oriente. Los problemas se extienden desde el sur de Turquía hasta Yemen y desde Afganistán hasta el Líbano. Enfrentamientos entre turcos y kurdos, chiíes y suníes, judíos y vecinos árabes han sido el detonante. El Medio Oriente está viviendo un pulso geopolítico entre Arabia Saudí e Irán y entre EEUU y Rusia. Todas estas tensiones pueden provocar una escalada bélica y llevar al Brent a valores mucho más altos.

El 9 de mayo, el presidente norteamericano Donald Trump dio por terminado el tratado con Irán implantando de nuevo sanciones; e Israel, el 12 de mayo, atacó decenas de objetivos iraníes en Siria. Pocos días después, el 17 de mayo, el Brent llegaba a los 80 $ por barril por primera vez desde el 2014.

Otro factor que ha provocado esta subida es la situación de las infraestructuras de producción en Venezuela.

A corto plazo una subida del Brent beneficia a los productores pero a largo plazo beneficia el desarrollo e implantación acelerada de tecnologías de producción eléctrica de fuentes renovables, especialmente la generación fotovoltaica.

El viernes 25 de mayo Arabia Saudí expresó la voluntad de aumentar la producción para suplir la bajada en la producción a raíz de las sanciones a Irán y los problemas de producción en Venezuela.

A partir de este momento el Brent ha comenzado su descenso, llegando los futuros a los 75 $ por barril.

Esta bajada puede llegar a un punto de equilibrio de mercado de 60 $ por barril que se estabilizaría si Irán firmase un nuevo acuerdo nuclear.

Una bajada en los precios del Brent provocaría una bajada en los precios del resto de combustibles fósiles y un descenso en los precios de la electricidad. En estos momentos en España Q3 cotiza a 64,25 €/MWh y consideramos que puede alcanzar los 60 €/MWh. También el mes de junio, actualmente en 64,18 €/MWh, se espera que tenga un precio promedio del spot en el orden de los 60 €/MWh.

Nuestros modelos detectan que estamos en máximos tanto de precios de electricidad, como de combustibles y emisiones de CO2. Este efecto de burbuja que ha ido creciendo imparablemente en las últimas semanas puede desinflarse con la venta de futuros tanto de electricidad, como de combustibles y emisiones de CO2 acompañadas de bajo nivel en las compras.

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