AleaSoft Energy Forecasting, 5. Juni 2026. Die Genehmigung des Kapazitätsmarktes in Spanien durch die Europäische Kommission führt ein neues Signal für die Energiespeicherung ein, in einem Kontext, in dem Batterien zunehmend an Bedeutung gewinnen, um dem Stromsystem Festigkeit und Flexibilität zu verleihen. Für BESS-Projekte, sowohl eigenständig als auch hybridisiert mit erneuerbaren Energien, eröffnet dieser Mechanismus neue Möglichkeiten, beseitigt jedoch nicht die Notwendigkeit einer umsichtigen, langfristigen Finanzanalyse.
Der Kapazitätsmarkt in Spanien könnte zu einer bedeutenden Quelle stabiler Einnahmen für Batterien werden, doch die Projektfinanzierung wird weiterhin von einer rigorosen Modellierung der Markterlöse, der Marktrisiken, der Verfügbarkeitsverpflichtungen und der Fähigkeit des Projekts abhängen, den langfristigen Schuldendienst zu decken.
Spanien verfügt nun über die europäische Genehmigung zur Einführung eines Kapazitätsmarktes im Stromsystem der Iberischen Halbinsel. Der Mechanismus sieht vor, dass die Bereitstellung von Kapazitätsdiensten über wettbewerbliche Auktionen für gesicherte Kapazität vergeben wird, vergütet in Euro pro MW und Jahr, mit dem Ziel, die Versorgungssicherheit zu stärken und die Integration erneuerbarer Energien durch gesicherte und flexible Technologien, einschließlich der Energiespeicherung, zu erleichtern.
Für Batterieprojekte, sowohl eigenständig als auch hybridisiert mit Photovoltaik, könnte dieser Mechanismus eine wichtige Veränderung darstellen. Bislang stützte sich die Bankfähigkeit vieler BESS-Projekte hauptsächlich auf Markterlöse: Arbitrage in den Day-Ahead- und Intraday-Märkten, Regelenergiemärkte, Systemdienstleistungen, Zyklusoptimierung und die Erfassung von Volatilität. Die Einführung von Kapazitätszahlungen würde eine besser vorhersehbare Einnahmequelle hinzufügen, die an die Verfügbarkeit gesicherter Kapazität in für das System kritischen Momenten gekoppelt ist.
Eine vereinfachende Auslegung sollte jedoch vermieden werden. Der Kapazitätsmarkt wird weder die umfassende Erlösanalyse ersetzen, noch wird er automatisch jedes BESS-Projekt finanzierbar machen. Obwohl der Mechanismus bereits über die europäische Genehmigung verfügt, müssen noch wesentliche Elemente definiert werden, wie Derating- bzw. Festigkeitskoeffizienten, Verfügbarkeitsverpflichtungen, Strafen bei Nichteinhaltung, erforderliche Garantien, Vertragslaufzeit, technische Anforderungen, Vereinbarkeit mit anderen Einnahmen und die aus den Auktionen resultierenden Preise.
Darüber hinaus werden Batterien nicht allein konkurrieren. Verschiedene Technologien, die dem System Festigkeit oder Flexibilität bieten können, werden an den Auktionen teilnehmen können, darunter regelbare Erzeugung, Speicherung und Laststeuerung (Demand Response). Daher wird der von BESS erfasste Wert nicht nur von ihrer technischen Kapazität abhängen, sondern auch vom endgültigen Design des Mechanismus, vom Wettbewerbsdruck und vom Volumen der vergebenen Kapazität.
Das Signal ist eindeutig: Entwickler, Fonds, Banken und Versorgungsunternehmen sollten beginnen, den Kapazitätsmarkt in ihre strategischen Analysen einzubeziehen, jedoch mit Vorsicht. Nicht als risikofreie garantierte Einnahme, sondern als zusätzliches Szenario, das in robuste Finanzmodelle mit transparenten Sensitivitäten und Annahmen integriert werden muss.
Der Schlüssel zur Bankfähigkeit wird weiterhin in der Qualität der Prognosen liegen. Um eine Batterie angemessen zu bewerten, genügt es nicht, eine feste Zahlung pro MW/Jahr anzunehmen. Es ist notwendig, Stunde für Stunde und über den langen Zeitraum die Entwicklung der Strommarktpreise, der Day-Ahead- und Intraday-Spreads, der Volatilität, der Durchdringung erneuerbarer Energien, der Abregelung (Curtailment), der solaren Kannibalisierung, der künftigen Sättigung der Speicherung, der Lade- und Entladezyklen, der Degradation, der Effizienz, der betrieblichen Einschränkungen und der Teilnahme an den Regelenergiemärkten zu simulieren.
An diesem Punkt wird der DSCR, also der Schuldendienstdeckungsgrad (Debt Service Coverage Ratio), zu einer zentralen Kennzahl. Finanzierer werden nicht nur auf die erwarteten Einnahmen achten, sondern auch auf die tatsächliche Fähigkeit des Projekts, den Schuldendienst unter konservativen Szenarien und mit dem höchstmöglichen Anteil vorhersehbarer oder vertraglich gesicherter Einnahmen, einschließlich Kapazitätszahlungen, zu decken. Eine Kapazitätszahlung kann das Risikoprofil verbessern, doch wenn die Markterlöse schlecht geschätzt werden, wenn künftige Spreads überbewertet werden oder wenn der massive Markteintritt neuer Batterien nicht berücksichtigt wird, kann das Projekt eine scheinbare Rendite ausweisen, die sich letztlich nicht realisieren lässt.
Wichtig wird auch die Analyse der möglichen Kannibalisierung des Kapazitätsmarktes selbst sein. Wenn sich die Entwicklung der Speicherung erheblich beschleunigt, könnte der Wettbewerb in den Auktionen die vergebenen Preise senken und die positive Wirkung dieser Einnahme auf die Finanzierung neuer Projekte begrenzen.
Der spanische Markt braucht Speicherung, und Batterien brauchen langfristige Signale. Kapazitätsauktionen können dazu beitragen, diesen Kreis zu schließen. Doch wahre Bankfähigkeit wird nicht allein aus einer neuen Linie regulierter oder halbregulierter Einnahmen entstehen, sondern aus einer vollständigen Sicht auf den künftigen Strommarkt.
Für eigenständige BESS und für die Hybridisierung mit Photovoltaik ist die Schlussfolgerung eindeutig: Der Kapazitätsmarkt sollte beginnen, Teil der Investitionsanalysen zu werden, jedoch stets begleitet von langfristigen stündlichen Prognosen, probabilistischen Szenarien und einer rigorosen Modellierung von Einnahmen, Risiken, Degradation, Verfügbarkeit und DSCR.
Der Kapazitätsmarkt eröffnet eine neue Chance für BESS. Technische und finanzielle Umsicht wird weiterhin entscheidend sein, um daraus wirklich bankfähige Projekte zu machen.
Die Analyse von AleaSoft Energy Forecasting für Batteriespeicher und die Hybridisierung mit erneuerbaren Energien
Um diese Chance in bankfähige Projekte zu verwandeln, ist es unerlässlich, die erwarteten Einnahmen zu berechnen, die Speicherung effizient zu dimensionieren und Betriebsstrategien zu definieren, die den IRR maximieren und die Risiken reduzieren. Bei AleaStorage, einer Division von AleaSoft Energy Forecasting, werden diese Analysen durchgeführt für eigenständige Projekte und Hybridsysteme mit erneuerbaren Energien, mittels Simulationen künftiger stündlicher Preise, probabilistischer Szenarien, Optimierungsalgorithmen und einer umfassenden Sicht auf Marktchancen, einschließlich einer möglichen Teilnahme an Kapazitätsauktionen.
Quelle: AleaSoft Energy Forecasting.
