AleaSoft Energy Forecasting, 5 giugno 2026. L’approvazione da parte della Commissione europea del mercato della capacità in Spagna introduce un nuovo segnale per lo stoccaggio di energia, in un contesto in cui le batterie stanno acquisendo importanza nel fornire fermezza e flessibilità al sistema elettrico. Per i progetti BESS, sia autonomi sia ibridati con le rinnovabili, questo meccanismo apre nuove possibilità, ma non elimina la necessità di un’analisi finanziaria prudente e a lungo termine.
Il mercato della capacità in Spagna potrebbe diventare una fonte rilevante di ricavi stabili per le batterie, ma il finanziamento dei progetti continuerà a dipendere da una modellizzazione rigorosa dei ricavi di mercato, dei rischi di mercato, degli obblighi di disponibilità e della capacità del progetto di coprire il servizio del debito a lungo termine.
La Spagna dispone ora dell’approvazione europea per la creazione di un mercato della capacità nel sistema elettrico peninsulare. Il meccanismo prevede che la fornitura di servizi di capacità venga assegnata mediante aste competitive per la capacità ferma, remunerata in euro per MW all’anno, con l’obiettivo di rafforzare la sicurezza dell’approvvigionamento e facilitare l’integrazione delle energie rinnovabili attraverso tecnologie ferme e flessibili, compreso lo stoccaggio di energia.
Per i progetti di batterie, sia autonomi sia ibridati con il fotovoltaico, questo meccanismo potrebbe rappresentare un cambiamento importante. Finora, la bancabilità di molti progetti BESS si è basata principalmente sui ricavi di mercato: arbitraggio nei mercati del giorno prima e infragiornaliero, mercati di aggiustamento, servizi di bilanciamento, ottimizzazione dei cicli e cattura della volatilità. L’arrivo dei pagamenti di capacità aggiungerebbe una fonte di ricavi più prevedibile, legata alla disponibilità di capacità ferma nei momenti critici per il sistema.
Tuttavia, occorre evitare un’interpretazione semplicistica. Il mercato della capacità non sostituirà l’analisi completa dei ricavi, né renderà automaticamente finanziabile qualsiasi progetto BESS. Sebbene il meccanismo disponga già dell’approvazione europea, restano da definire elementi chiave, come i coefficienti di derating o di fermezza, gli obblighi di disponibilità, le penali per inadempimento, le garanzie richieste, la durata dei contratti, i requisiti tecnici, la compatibilità con altri ricavi e i prezzi risultanti dalle aste.
Inoltre, le batterie non competeranno da sole. Diverse tecnologie in grado di fornire fermezza o flessibilità al sistema potranno partecipare alle aste, tra cui la generazione programmabile, lo stoccaggio e la gestione della domanda (demand response). Pertanto, il valore catturato dai BESS dipenderà non solo dalla loro capacità tecnica, ma anche dal disegno finale del meccanismo, dalla pressione competitiva e dal volume di capacità assegnato.
Il segnale è chiaro: sviluppatori, fondi, banche e utility dovrebbero iniziare a incorporare il mercato della capacità nelle loro analisi strategiche, ma con cautela. Non come un reddito garantito privo di rischio, ma come uno scenario aggiuntivo che deve essere integrato in modelli finanziari robusti, con sensibilità e ipotesi trasparenti.
La chiave della bancabilità continuerà a risiedere nella qualità delle previsioni. Per valutare correttamente una batteria, non è sufficiente ipotizzare un pagamento fisso per MW/anno. È necessario simulare, ora per ora e nel lungo termine, l’evoluzione dei prezzi dei mercati elettrici, degli spread del giorno prima e infragiornaliero, della volatilità, della penetrazione delle energie rinnovabili, del curtailment, della cannibalizzazione solare, della futura saturazione dello stoccaggio, dei cicli di carica e scarica, della degradazione, dell’efficienza, dei vincoli operativi e della partecipazione ai mercati di aggiustamento.
A questo punto, il DSCR, ovvero il rapporto di copertura del servizio del debito, diventa una metrica centrale. I finanziatori non guarderanno solo ai ricavi attesi, ma anche alla reale capacità del progetto di coprire il servizio del debito in scenari conservativi e con la più alta proporzione possibile di ricavi prevedibili o contrattualizzati, compresi i pagamenti di capacità. Un pagamento di capacità può migliorare il profilo di rischio, ma se i ricavi di mercato sono stimati male, se gli spread futuri sono sopravvalutati o se non si tiene conto dell’ingresso massiccio di nuove batterie, il progetto può mostrare un rendimento apparente che alla fine non si concretizza.
Sarà inoltre importante analizzare la possibile cannibalizzazione dello stesso mercato della capacità. Se lo sviluppo dello stoccaggio accelera in modo significativo, la concorrenza nelle aste potrebbe ridurre i prezzi assegnati e limitare l’impatto positivo di questo ricavo sul finanziamento di nuovi progetti.
Il mercato spagnolo ha bisogno di stoccaggio, e le batterie hanno bisogno di segnali a lungo termine. Le aste di capacità possono contribuire a chiudere questo cerchio. Ma la vera bancabilità non deriverà esclusivamente da una nuova linea di ricavi regolati o semiregolati, bensì da una visione completa del futuro mercato elettrico.
Per i BESS autonomi e per l’ibridazione con il fotovoltaico, la conclusione è chiara: il mercato della capacità dovrebbe iniziare a far parte delle analisi di investimento, ma sempre accompagnato da previsioni orarie a lungo termine, scenari probabilistici e una modellizzazione rigorosa di ricavi, rischi, degradazione, disponibilità e DSCR.
Il mercato della capacità apre una nuova opportunità per i BESS. La prudenza tecnica e finanziaria rimarrà fondamentale per trasformarli in progetti realmente bancabili.
L’analisi di AleaSoft Energy Forecasting per lo stoccaggio con batterie e l’ibridazione con le rinnovabili
Per trasformare questa opportunità in progetti bancabili, è essenziale calcolare i ricavi attesi, dimensionare lo stoccaggio in modo efficiente e definire strategie operative che massimizzino il TIR e riducano i rischi. In AleaStorage, una divisione di AleaSoft Energy Forecasting, queste analisi vengono svolte per progetti autonomi e sistemi ibridi con energie rinnovabili attraverso simulazioni dei prezzi orari futuri, scenari probabilistici, algoritmi di ottimizzazione e una visione completa delle opportunità di mercato, compresa la potenziale partecipazione alle aste di capacità.
Fonte: AleaSoft Energy Forecasting.
