AleaSoft Energy Forecasting, 2 settembre 2026. I futures dell’elettricità sono aumentati sensibilmente in Europa durante l’estate, in un contesto segnato dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e dall’aumento dei prezzi del gas. Il rincaro aumenta i costi di copertura per i grandi consumatori e l’industria elettro-intensiva, mentre curve di prezzo più alte possono migliorare la bancabilità dei PPA rinnovabili.
Aumento dei prezzi dei futures dell’elettricità
I prezzi dei futures dell’elettricità sono aumentati considerevolmente negli ultimi mesi nei principali mercati europei, spinti dal rialzo dei prezzi del gas. La crisi in Iran e l’incertezza intorno allo stretto di Hormuz mantengono un premio di rischio rilevante nei mercati dell’energia.
In Spagna, il future dell’elettricità per il quarto trimestre del 2026 si attestava a 91,20 €/MWh a fine maggio. Il 31 agosto, il suo prezzo di liquidazione sull’OMIP ha raggiunto 127,25 €/MWh, un aumento vicino al 40% in appena tre mesi.
L’andamento è stato simile negli altri principali mercati elettrici europei. In Germania, il future per il quarto trimestre è passato da 116,42 €/MWh a fine maggio a 154,64 €/MWh il 31 agosto, un aumento di circa il 33%. In Italia, l’aumento è stato vicino al 40%, da 136,15 €/MWh a 190,11 €/MWh.
Anche i contratti con consegna a settembre hanno chiuso agosto su livelli elevati: 135,75 €/MWh in Spagna, 146,40 €/MWh in Germania e 195,20 €/MWh in Italia.
La pressione al rialzo è proseguita all’inizio di settembre. Il 1º settembre, i futures dell’elettricità per il quarto trimestre del 2026 hanno raggiunto 132,00 €/MWh in Spagna, 159,39 €/MWh in Germania e 195,56 €/MWh in Italia. Rispetto alla chiusura del 31 agosto, questi valori rappresentano aumenti del 3,7%, 3,1% e 2,9%, rispettivamente, confermando che la tendenza al rialzo è proseguita all’inizio del nuovo mese.
La pressione al rialzo si estende al 2027
La tendenza al rialzo raggiunge anche il primo trimestre del 2027. In Spagna, il future dell’elettricità per il primo trimestre del 2027 è salito da 85,73 €/MWh di inizio agosto a 106,25 €/MWh il 31 agosto, un aumento vicino al 24%. In Germania, questo prodotto è passato da 127,34 €/MWh a 149,42 €/MWh nello stesso periodo, con un aumento del 17%, mentre in Italia è salito da 146,41 €/MWh a 171,14 €/MWh, un rialzo anch’esso del 17%.
All’inizio dell’ultimo quadrimestre del 2026, il 1º settembre, questo future è salito a 110,20 €/MWh in Spagna, 154,62 €/MWh in Germania e 176,51 €/MWh in Italia, con aumenti del 3,7%, 3,5% e 3,1%, rispettivamente.
Fonte: Futures dell'elettricità della Spagna per il Q1‑2027 sul mercato OMIP disponibili in Alea Energy DataBase.L’influenza dei prezzi del gas
L’aumento dei prezzi del mercato del gas spiega gran parte di questi movimenti dei futures dell’elettricità nei mercati europei. Il future del gas TTF per il trimestre successivo è aumentato di circa il 22% durante il mese di agosto, e il future per l’anno successivo di circa il 25%.
Nel caso dei futures del gas, i prezzi hanno continuato ad aumentare anche all’inizio di settembre. Il future trimestrale è salito del 3,4%, a 71,87 €/MWh, tra il 31 agosto e il 1º settembre, mentre il contratto annuale è aumentato del 2,6%, a 52,29 €/MWh.
Fonte: Futures del gas TTF per il Front‑Quarter sul mercato ICE disponibili in Alea Energy DataBase.Maggiori costi di copertura per i grandi consumatori
L’aumento delle curve dei futures fa salire i costi di copertura per i prossimi mesi e anni, in un contesto di elevata volatilità dei prezzi e di rischio geopolitico. Disporre di previsioni dei prezzi e analizzare diversi scenari è fondamentale per la strategia di acquisto e copertura, poiché rinviare le decisioni in un mercato al rialzo può tradursi in costi molto più elevati.
Un’opportunità per i progetti rinnovabili e i PPA
Lo stesso scenario che rende più costosa la copertura per i consumatori migliora i riferimenti di prezzo utilizzati nella negoziazione dei PPA. Aspettative più alte possono aumentare i ricavi previsti dei progetti rinnovabili e facilitare la chiusura di contratti a lungo termine a condizioni più favorevoli, con un effetto positivo sulla bancabilità. Tuttavia, l’elevata volatilità richiede di strutturare i PPA con una visione di lungo termine, e non solo sulla base dei premi di rischio attuali.
Due facce dello stesso scenario
I futures di elettricità e gas confermano due facce dello stesso scenario energetico europeo: maggiori costi di copertura per chi acquista elettricità e migliori prospettive di ricavi per chi sviluppa energia rinnovabile. In entrambi i casi, le previsioni dei prezzi sono lo strumento per decidere in un mercato segnato dall’incertezza.
Il ruolo delle previsioni di mercato: AleaBlue
AleaBlue, la divisione di AleaSoft Energy Forecasting specializzata nelle previsioni dei mercati elettrici a breve e medio termine, realizza previsioni dei prezzi e analisi di scenari affinché i fornitori di energia, i trader, le utility e i grandi consumatori possano anticipare i movimenti dei futures e adeguare le proprie strategie di acquisto, vendita e copertura.
Fonte: AleaSoft Energy Forecasting