AleaSoft Energy Forecasting, 27 ottobre 2023. È importante anticipare le implicazioni finanziarie e contabili nella preparazione di contratti PPA. Esistono differenze significative nel trattamento contabile tra PPA fisici e finanziari e, nel caso di questi ultimi, la loro contabilità può comportare volatilità nei conti. Gli esperti sottolineano l’importanza di disporre di previsioni dei prezzi a lungo termine per una valutazione affidabile e stabile dei PPA che eviti problemi di sostenibilità dei bilanci.
Per la quarta volta, Deloitte ha partecipato alla serie mensile di webinar condotta da AleaSoft Energy Forecasting e AleaGreen. Era il numero 37. Questa collaborazione ha fornito agli esperti del settore dell’energia una preziosa analisi sul finanziamento e la valutazione delle risorse legate alle fonti di energia rinnovabile. L’evento ha suscitato un forte interesse sia nella sua versione in lingua inglese che nella sua controparte in spagnolo. La registrazione completa dell’evento è a disposizione dei clienti di AleaSoft Energy Forecasting e di Deloitte.
Da prendere in considerazione durante la preparazione e la negoziazione del PPA
La raccomandazione degli esperti Deloitte durante il webinar è di anticipare e tenere conto delle implicazioni finanziarie e contabili dei PPA (Power Purchase Agreements) dal momento in cui si inizia a preparare il contratto. Sulla base della sua lunga esperienza nella negoziazione e contabilità di contratti PPA, il primo passo prima di strutturare il contratto è quello di definire correttamente la strategia di copertura in modo da soddisfare gli obiettivi di copertura e gli interessi di entrambe le parti.
È essenziale anticipare tutti gli aspetti pertinenti del PPA per avere un margine di reazione ed evitare o attenuare l’impatto contabile di un PPA finanziario sul conto economico o tenere presente che alcune clausole di un PPA fisico possono anche generare volatilità del conto economico.
La stragrande maggioranza dei PPA attualmente firmati in Spagna sono finanziari e richiedono che siano valutati e il loro fair value sia calcolato se contabilizzati come derivati. Se si applica la contabilizzazione delle operazioni di copertura, è necessario soddisfare una serie di requisiti importanti.
Aspetti contabili dei PPA fisici e PPA finanziari
È importante tenere presente fin dall’inizio quando si comincia a pensare a un PPA che la sua tipologia avrà ripercussioni sulla contabilità. I PPA fisici sono di solito preferiti da entrambe le parti, sia produttori che offtaker. Un PPA fisico è riflesso nel conto economico via un reddito o via una spesa, dipendendo dal fatto che l’energia venga comprata o venduta.
I PPA finanziari sono registrati come derivati e hanno più implicazioni contabili di cui tenere conto. Un PPA finanziario è un’attività o una passività finanziaria con variazioni di valore nel conto economico se il valore di mercato del PPA oscilla. Esiste inoltre la possibilità di applicare la contabilizzazione delle operazioni di copertura al PPA se sono soddisfatte una serie di requisiti. In caso di contabilizzazione delle operazioni di copertura, le variazioni di valore del PPA sono riflesse nel patrimonio netto e non comportano volatilità nel conto economico.
Ci sono anche casi in cui i PPA fisici includono una clausola che può richiedere che siano trattati e contabilizzati come derivati. È il caso delle clausole take or pay che sono comuni nei contratti.
La raccomandazione di Deloitte è di concordare con i revisori come il PPA sarà trattato in modo contabile già dal primo momento in cui si inizia a preparare il contratto. Ciò consentirà di anticipare tutte le implicazioni di ogni decisione presa sulle caratteristiche e le condizioni del contratto.
Valutazione dei PPA
Per la loro contabilità, i PPA finanziari richiedono una valutazione. Tale valutazione deve riflettere il suo valore di mercato, un valore equo (fair value), che deve essere riflesso nel conto economico.
La valutazione dei PPA dipende da diversi fattori. I contratti swap a prezzo fisso sono relativamente semplici da valutare per differenza rispetto ai prezzi di mercato. I contratti a opzione con un floor o un collare richiedono una valutazione più complessa. La valutazione dipenderà anche dal profilo del PPA, sia esso baseload, peak, solare o eolico, che influenzerà il modello di valutazione.
Un aspetto chiave nella valutazione dei contratti è quali dati vengono utilizzati nel calcolo del valore di mercato. Secondo gli esperti di Deloitte, attualmente non esiste una curva pubblica dei prezzi a lungo termine sufficientemente trasparente, liquida e osservabile che sia sufficientemente affidabile e stabile e che consenta di effettuare valutazioni a lungo termine delle PPA. Deloitte raccomanda e ritiene essenziale disporre di un consulente che fornisca previsioni sulle curve dei prezzi a lungo termine. Oltre alla valutazione, le previsioni di prezzo consentono di effettuare i calcoli della volatilità che consentono la valutazione del PPA se la sua struttura dei prezzi include opzioni.
In ogni caso, insistono gli esperti, se la valutazione è eseguita correttamente e le previsioni dei prezzi sono corrette e stabili, non ci dovrebbero essere problemi con la redditività dei bilanci.
Analisi di AleaSoft Energy Forecasting sulle prospettive dei mercati dell’energia in Europa e la transizione energetica
Giovedì 16 Novembre, è programmata la realizzazione del prossimo webinar della serie mensile di webinars sponsorizzata da AleaSoft Energy Forecasting e AleaGreen. In questa occasione, è confermata la collaborazione di AEPIBAL, l’Associazione delle Imprese per le Batterie e lo Stoccaggio di Energia, ed esamineranno le proiezioni relative allo stoccaggio dell’energia quale componente fondamentale della transizione verso fonti di energia più sostenibili.
Fonte: AleaSoft Energy Forecasting.
