AleaSoft Energy Forecasting, 23 de setembro de 2026. A volatilidade nos mercados de energia volta a colocar a gestão do risco no centro das atenções dos grandes consumidores e da indústria intensiva em energia. As coberturas em diferentes horizontes, juntamente com o autoconsumo e o armazenamento de bateria, permitem reduzir a exposição aos movimentos do mercado e conferir maior previsibilidade aos custos energéticos.
A 69.ª edição da série de webinars mensais organizada pela AleaSoft Energy Forecasting realizou-se a 17 de setembro de 2026. Oriol Saltó i Bauzà, Associate Partner da AleaSoft Energy Forecasting, analisou a evolução recente dos mercados de energia europeus e as perspetivas para os próximos meses. Josefin Berg, Associate Director of Renewables Markets da S&P Global Energy, analisou a situação do armazenamento de energia na Europa, a sua evolução prevista e os principais desafios, bem como os progressos no autoconsumo. A edição em espanhol incluiu ainda uma mesa de análise com Francisco Valverde, profissional independente especializado no desenvolvimento de energias renováveis.
Um inverno de preços elevados com reservas de gás abaixo dos níveis habituais
O ponto de partida para a indústria é exigente. Os preços do gás TTF no mercado spot rondam os 80 €/MWh, níveis que não se viam desde dezembro de 2022, e os preços do Brent ultrapassam os 100 dólares por barril. As restrições no estreito de Ormuz mantêm a oferta de gás natural liquefeito limitada, obrigando a Europa a competir com os mercados asiáticos, e o armazenamento europeu está cerca de 69% cheio, face a 81% no mesmo período do ano passado, muito abaixo do objetivo habitual de 90%.
A transmissão aos mercados de eletricidade já é visível. Além disso, o verão registou uma subida da procura de eletricidade próxima de 7% em julho e de 4% em agosto em Espanha, impulsionada pelas vagas de calor e pela utilização crescente de ar condicionado. Os futuros de eletricidade refletem essa pressão, com o quarto trimestre de 2026 a negociar em torno de 150 €/MWh no mercado espanhol, o primeiro trimestre de 2027 em torno de 130 €/MWh e o conjunto de 2027 entre 90 e 95 €/MWh. Nos mercados italiano e alemão, os valores de referência para 2027 são claramente superiores.
As menores reservas de gás também reduzem a margem de manobra do sistema perante uma vaga de frio prolongada ou um período de baixa produção de energia eólica. Uma menor flexibilidade disponível traduz-se em maior volatilidade dos preços e em picos mais acentuados, um cenário que afeta diretamente quem compra eletricidade sem coberturas.
O objetivo de uma cobertura não é superar o mercado
Durante a mesa de análise, salientou-se que o objetivo de uma estratégia de cobertura não deve ser tentar obter um desempenho superior ao do mercado, mas evitar que movimentos inesperados dos preços tenham um impacto excessivo nos custos de uma empresa. Esta diferença de abordagem determina todas as decisões seguintes.
Uma estratégia baseada exclusivamente na compra a preços de mercado pode permitir tirar partido dos períodos de preços baixos, mas deixa o consumidor totalmente exposto quando as condições mudam. Do mesmo modo, começar a contratar coberturas apenas quando os preços já subiram limita a sua eficácia, porque o prémio de risco já está incorporado nas cotações.
Por este motivo, uma das estratégias propostas consiste em diversificar as coberturas por diferentes horizontes, combinando o curto, o médio e o longo prazo e recorrendo a instrumentos como futuros, contratos bilaterais ou PPA, em função das características e necessidades de cada consumidor. O objetivo é dispor de uma estrutura de custos compatível com o negócio e reduzir a incerteza, e não acertar sistematicamente no mínimo do mercado. O raciocínio é simétrico para os vendedores, uma vez que os produtores e os promotores enfrentam o risco oposto quando os preços corrigem em baixa.
Do autoconsumo industrial à bateria
O desenvolvimento do autoconsumo industrial com baterias acrescenta uma nova ferramenta a esta gestão. Uma instalação fotovoltaica reduz as compras de eletricidade à rede durante as horas solares, mas a sua capacidade de continuar a reduzir o consumo atinge um limite quando aumentam os excedentes de produção.
A bateria pode armazenar esses excedentes e transferi-los para outras horas do dia, aumentando a quota de autoconsumo e reduzindo as compras de eletricidade precisamente quando os preços podem ser mais elevados. Permite também adaptar a carga e a descarga aos sinais horários do mercado e, em determinados casos, reservar parte da sua capacidade para participar em serviços de flexibilidade. O valor dessa flexibilidade aumentou com os spreads intradiários registados no mercado espanhol ao longo do verão, com diferenças médias mensais entre os preços mínimo e máximo do dia próximas de 200 €/MWh.
Durante o webinar, a AleaSoft Energy Forecasting apresentou a experiência de um estudo realizado para um grande consumidor industrial, no qual a adição de uma bateria de quatro horas aumentou consideravelmente o aproveitamento do autoconsumo. A otimização consistiu em evitar a venda dos excedentes fotovoltaicos nas horas de preços baixos e em utilizar essa energia mais tarde para cobrir o consumo nas horas de maior valor.
Além das poupanças nas compras de eletricidade, as baterias industriais podem abrir novas fontes de receita ou de poupança associadas à flexibilidade. Entre elas, destaca-se a possibilidade de participar em mecanismos como o SRAD, dispondo de energia armazenada que permite reduzir temporariamente o consumo da rede sem afetar o processo produtivo.
A Europa entra na fase de implantação do armazenamento
No contexto europeu, as previsões apresentadas pela S&P Global Energy indicam que a Europa instalará mais de 30 GW de armazenamento com baterias este ano, praticamente o dobro do ano anterior, no âmbito da ambição da UE de atingir 200 GW de armazenamento de energia até 2030. Espanha comprometeu-se a acrescentar 4000 MW entre 2026 e 2028 ao abrigo do primeiro acordo tripartido europeu e já dispõe de mais de 2 GW de baterias atrás do contador, um valor que reflete o peso do autoconsumo no mercado espanhol.
No entanto, o ritmo de desenvolvimento continuará condicionado pela bancabilidade. O financiamento bancário de projetos de baterias avança com prudência, porque as receitas dependem da operação e do spread horário, e não apenas do preço médio do mercado. A aprovação do pagamento por capacidade proporciona uma referência de receitas contratadas que facilita a análise do risco, tal como os contratos de tolling e os acordos com otimizadores. A longo prazo, a base das receitas de uma bateria continuará a ser a arbitragem de energia, enquanto os serviços de balanço oferecem um espaço mais limitado e com maior risco de saturação.
A gestão conjunta do risco como fator decisivo
As coberturas, o autoconsumo e o armazenamento de energia não são alternativas mutuamente exclusivas. Fazem parte de uma única estratégia de gestão do risco energético, e o seu valor aumenta quando são concebidos em conjunto e com a mesma visão do mercado. Com mercados cada vez mais voláteis e maiores diferenças de preços entre horas, compreender o perfil de consumo, dispor de uma previsão de energia fiável e otimizar conjuntamente as diferentes ferramentas pode ser decisivo para reduzir custos e aumentar a estabilidade dos orçamentos energéticos. As decisões que a indústria tomar nos próximos meses determinarão a sua competitividade durante os próximos anos.
O armazenamento como elemento estratégico: o papel da AleaStorage
A divisão AleaStorage da AleaSoft Energy Forecasting, especializada em armazenamento de energia, centra-se na análise estratégica de baterias e de projetos de hibridização, fornecendo estimativas de receitas de baterias nos mercados de energia e nos serviços de balanço para projetos stand-alone e híbridos. Realiza também análises de hibridização com renováveis para maximizar as receitas e reduzir os riscos, avaliações das receitas do mercado de capacidade e modelização de cenários de preços de longo prazo e da volatilidade dos preços. Para o consumidor industrial, esta análise traduz-se no dimensionamento da bateria, na estratégia de carga e descarga e na quantificação das poupanças face à compra no mercado.
Fonte: AleaSoft Energy Forecasting