AleaSoft Energy Forecasting, 9 de outubro de 2026. As eleições gerais antecipadas convocadas para 29 de novembro abrem uma nova etapa política num momento relevante para o setor energético. Muitas das decisões tomadas durante a próxima legislatura afetarão investimentos com uma vida útil de várias décadas. As renováveis, o armazenamento, as redes, o nuclear, a indústria e as novas fontes de procura precisam de visibilidade, estabilidade regulatória e um planeamento técnico e de longo prazo.
Os tempos da política e os tempos do investimento
A convocação de eleições gerais abre um novo período de debate sobre as prioridades económicas e energéticas de Espanha. O Congresso dos Deputados e o Senado foram dissolvidos pelo Real Decreto 806/2026, de 5 de outubro, e as eleições realizar-se-ão a 29 de novembro.
No setor energético, contudo, os horizontes temporais são muito diferentes dos ciclos políticos. Um parque solar fotovoltaico ou eólico, uma bateria, uma infraestrutura de rede ou uma instalação industrial são planeados, financiados e explorados ao longo de períodos que podem abranger várias décadas. As decisões de investimento tomadas hoje dependerão da evolução do mercado, da regulação, da procura e do mix de produção num horizonte que vai muito além da próxima legislatura.
Este desfasamento entre os tempos da política e os tempos do investimento torna particularmente importantes a estabilidade, a previsibilidade e a continuidade do planeamento. Isto não significa que a regulação não deva evoluir. As circunstâncias económicas, tecnológicas e geopolíticas mudam, e o quadro regulatório deve poder adaptar-se. Mas quanto maior for o volume de investimento necessário e mais longos forem os prazos de recuperação desses investimentos, mais importante é dispor de regras claras e poder antecipar o sentido das mudanças.
Uma transformação que se estende até 2030 e mais além
Espanha enfrentará a próxima legislatura em plena transformação do seu sistema elétrico. O Plano Nacional Integrado de Energia e Clima, PNIEC 2023-2030, prevê para o final desta década um sistema com 81% de produção de eletricidade renovável, 22,5 GW de armazenamento e 19 GW de autoconsumo, bem como um aumento substancial da eletrificação.
O PNIEC projeta também que a procura de eletricidade cresça 34% em 2030 face a 2019 e que a eletrificação da economia atinja 35% da energia final. Cumprir estes objetivos exige desenvolver em simultâneo a produção, o armazenamento, as redes e a nova procura.
A próxima legislatura abrangerá, por isso, anos decisivos para alcançar estes objetivos e terá de gerir várias questões que irão condicionar a configuração do sistema durante muito mais tempo.
O papel da energia nuclear
Uma das áreas que continuará a concentrar a atenção é a energia nuclear. Em agosto de 2026, a Ordem TED/864/2026 renovou a licença de exploração das duas unidades da central nuclear de Almaraz até 8 de junho de 2030. Esta decisão alterou as datas anteriormente previstas para esta central, embora o cenário definido no planeamento continue a contemplar uma redução progressiva da potência nuclear nos próximos anos.
As decisões que forem tomadas sobre o calendário de encerramento nuclear terão implicações no mix de produção, na disponibilidade de capacidade firme, nas emissões, nas importações e exportações e, em determinadas circunstâncias, nos preços do mercado de eletricidade.
A questão terá de ser analisada considerando em conjunto a segurança de abastecimento, os custos do sistema, a evolução da procura e o ritmo de incorporação de renováveis, armazenamento e outras fontes de flexibilidade.
Renováveis e armazenamento: da implantação à integração
O desenvolvimento das renováveis e do armazenamento será outro dos principais focos dos próximos anos. O crescimento da produção fotovoltaica e da produção eólica está a transformar o perfil horário do mercado. À medida que a produção renovável aumenta, cresce também a importância de dispor de flexibilidade para deslocar energia entre horas, reduzir o curtailment, responder a períodos de preços baixos ou negativos e cobrir as necessidades do sistema quando a produção renovável diminui.
O objetivo do PNIEC de 22,5 GW de armazenamento de energia em 2030 reflete a dimensão da mudança prevista. Além disso, uma parte significativa do investimento já está em curso. No final de 2025, o MITECO atribuiu 818 milhões de euros a 126 projetos de armazenamento que, quando entrarem em funcionamento, acrescentarão 2,2 GW de capacidade. Os projetos selecionados são sobretudo de armazenamento híbrido e baterias autónomas.
Nos próximos anos, será importante que a implantação do armazenamento avance ao mesmo ritmo que o crescimento das renováveis. O licenciamento, o acesso e a ligação à rede, a hibridização e a evolução dos diferentes mercados em que as baterias podem participar determinarão a rentabilidade dos projetos e, por conseguinte, o ritmo do seu desenvolvimento.
O mercado de capacidade entra agora na fase de desenvolvimento
A Ordem TED/966/2026, publicada no BOE a 17 de setembro e em vigor desde o dia seguinte, criou formalmente um mercado de capacidade para o sistema elétrico peninsular. O seu objetivo é dar resposta a eventuais problemas de adequação que possam pôr em risco a segurança de abastecimento, assegurando a disponibilidade de capacidade firme suficiente.
O mecanismo prevê procedimentos concorrenciais para contratar capacidade e foi concebido para que possam participar a produção, o armazenamento e a procura, tanto com instalações existentes como com novos projetos, desde que cumpram os requisitos estabelecidos.
A aprovação da ordem é, no entanto, apenas o ponto de partida. Falta ainda conceber e convocar os leilões previstos, definir as necessidades de capacidade firme e concretizar vários aspetos do funcionamento do mecanismo.
Grande parte desta implementação decorrerá durante a próxima legislatura. Para os investimentos em armazenamento, produção despachável e outras fontes de flexibilidade, a evolução do mercado de capacidade será especialmente relevante, porque pode acrescentar uma nova fonte de receitas às obtidas no mercado grossista e nos serviços de balanço.
As redes no centro da transformação
A transformação do sistema elétrico dependerá também de dispor de redes elétricas capazes de integrar em simultâneo nova produção, armazenamento e procura. A dimensão do desafio aumentou. A mais recente proposta de planeamento da rede de transporte para 2030, atualizada após a análise de mais de 2500 contributos, eleva o investimento previsto para mais de 17 000 milhões de euros, mais 30% do que a proposta inicialmente submetida a consulta pública.
A nova procura assume um papel particularmente destacado. Cerca de 41% dos pedidos recebidos durante o processo de planeamento estavam relacionados com a procura, face a 40% associados à produção e 19% ao armazenamento.
Após o processo de consulta, aumentou também o número de posições de rede previstas para servir a nova procura. O planeamento inclui ainda mais subestações e linhas e um maior volume de intervenções de melhoria nas infraestruturas existentes.
Estes números refletem uma mudança importante. Ao desafio de ligar nova produção renovável junta-se agora o de criar capacidade para novas indústrias, centros de dados, a eletrificação de portos e caminhos de ferro, o armazenamento, a produção de hidrogénio e outras novas fontes de procura.
Paralelamente a este processo, estão a ser introduzidas novas ferramentas regulatórias. Em julho de 2026, a CNMC aprovou a resolução que estabelece as licenças de acesso flexível para a procura às redes de transporte e distribuição, uma fórmula concebida para facilitar novas ligações quando o acesso firme não pode ser concedido inicialmente nas condições solicitadas.
O planeamento e a regulação das redes serão, por isso, um dos fatores decisivos para que os projetos previstos se possam concretizar.
A procura volta a crescer
A evolução da procura de eletricidade será outra das variáveis que irão determinar as necessidades futuras do sistema. Após vários anos de crescimento contido, os dados de 2026 mostram uma tendência de subida mais clara. Nos primeiros nove meses do ano, a procura de eletricidade em Espanha aumentou 3,2% em termos brutos face ao mesmo período de 2025, segundo a Red Eléctrica. Corrigidos os efeitos da temperatura e do calendário laboral, o crescimento foi de 1,8%.
Um crescimento sustentado da procura será importante para o processo de eletrificação e também para integrar o aumento da produção renovável. Uma maior procura nas horas de elevada produção solar e eólica pode ajudar a reduzir o curtailment e os episódios de preços muito baixos ou negativos, bem como a limitar a canibalização de preços capturados pelas centrais renováveis.
A eletrificação industrial, os veículos elétricos, as bombas de calor, a produção de hidrogénio e os centros de dados poderão alterar consideravelmente tanto o nível como o perfil da procura nos próximos anos.
A conversão dos pedidos de ligação e dos projetos anunciados em consumo real dependerá, entre outros fatores, da disponibilidade de rede, dos prazos administrativos e da competitividade do abastecimento energético.
Energia e competitividade industrial
A política energética da próxima legislatura estará também estreitamente ligada à competitividade da indústria. Espanha dispõe de abundantes recursos renováveis e de potencial para aumentar consideravelmente a sua produção de eletricidade renovável. Transformar este potencial numa vantagem competitiva para a economia exige, no entanto, que a energia chegue aos consumidores em condições competitivas e com previsibilidade suficiente.
Os custos de abastecimento, a fiscalidade, as redes, os mecanismos de contratação a longo prazo, os PPA, o autoconsumo, o armazenamento e a flexibilidade estão entre as variáveis que condicionam as decisões de investimento da indústria e dos grandes consumidores.
Será igualmente importante encontrar um equilíbrio entre diferentes objetivos: facilitar nova produção e nova procura, garantir a segurança de abastecimento, desenvolver as infraestruturas necessárias, avançar na descarbonização e limitar os custos para o conjunto dos consumidores.
Investimentos a 30 anos face a ciclos políticos de quatro anos
As eleições de 29 de novembro decidirão a composição do próximo Parlamento e, posteriormente, do futuro Governo. As políticas concretas dependerão do resultado eleitoral e das maiorias que se possam formar.
Mas, independentemente de quem governe, grande parte dos desafios do sistema manter-se-á: integrar grandes volumes de renováveis, desenvolver o armazenamento e a flexibilidade, adaptar as redes, gerir o futuro da produção nuclear, responder ao crescimento da procura e garantir que o potencial renovável de Espanha contribua para reforçar a competitividade da economia. São questões cujos efeitos se estendem muito para além de uma única legislatura.
Uma bateria, uma central renovável, uma infraestrutura de rede ou uma nova instalação industrial exigem investimentos com horizontes de recuperação de muitos anos. Financiá-los implica construir cenários sobre a evolução futura das receitas, dos custos e dos riscos. É por isso que a estabilidade regulatória é necessária. Estabilidade, contudo, não significa ausência de mudanças. Significa que as mudanças são previsíveis, seguem um planeamento coerente e permitem às empresas e aos investidores antecipar a direção em que o sistema avança.
Cenários de longo prazo para decisões que ultrapassam uma legislatura: o papel da AleaGreen e da AleaConsulting
Num setor em que muitos investimentos têm horizontes de vinte, trinta ou mesmo quarenta anos, a capacidade de dar visibilidade será um dos fatores que irão determinar o ritmo do investimento e a transformação do sistema elétrico espanhol na próxima década. Essa visibilidade exige traduzir cada questão em aberto, seja o calendário nuclear, a implantação do armazenamento, os leilões do mercado de capacidade, o planeamento das redes ou o crescimento da procura, em cenários quantitativos de preços, receitas e riscos.
A AleaGreen, a divisão da AleaSoft Energy Forecasting especializada em previsões de longo prazo, elabora curvas de preços do mercado de eletricidade com horizontes até 40 anos e granularidade horária, com cenários e métricas probabilísticas que permitem avaliar a bancabilidade de projetos renováveis, híbridos e de armazenamento, bem como o financiamento PPA, sob diferentes pressupostos sobre a evolução do sistema. A AleaConsulting, por sua vez, apoia promotores, investidores, instituições financeiras e grandes consumidores com relatórios regulatórios e periciais, auditorias de previsões, due diligence e avaliação de carteiras renováveis.
Fonte: AleaSoft Energy Forecasting