AleaSoft Energy Forecasting, 2. September 2026. Die Stromfutures sind in Europa über den Sommer deutlich gestiegen, vor dem Hintergrund der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und steigender Gaspreise. Der Anstieg erhöht die Absicherungskosten für Großverbraucher und die stromintensive Industrie, während höhere Preiskurven die Bankfähigkeit erneuerbarer PPAs verbessern können.
Anstieg der Preise der Stromfutures
Die Preise der Stromfutures sind in den letzten Monaten auf den wichtigsten europäischen Märkten erheblich gestiegen, getrieben vom Anstieg der Gaspreise. Die Krise im Iran und die Unsicherheit rund um die Straße von Hormus halten eine erhebliche Risikoprämie auf den Energiemärkten aufrecht.
In Spanien lag der Stromfuture für das vierte Quartal 2026 Ende Mai bei 91,20 €/MWh. Am 31. August erreichte sein Abrechnungspreis an der OMIP 127,25 €/MWh, ein Anstieg von fast 40% in nur drei Monaten.
Die Entwicklung verlief auf anderen großen europäischen Strommärkten ähnlich. In Deutschland stieg der Future für das vierte Quartal von 116,42 €/MWh Ende Mai auf 154,64 €/MWh am 31. August, ein Anstieg von rund 33%. In Italien lag der Anstieg bei fast 40%, von 136,15 €/MWh auf 190,11 €/MWh.
Auch die Kontrakte mit Lieferung im September beendeten den August auf hohem Niveau: 135,75 €/MWh in Spanien, 146,40 €/MWh in Deutschland und 195,20 €/MWh in Italien.
Der Aufwärtsdruck hielt Anfang September an. Am 1. September erreichten die Stromfutures für das vierte Quartal 2026 132,00 €/MWh in Spanien, 159,39 €/MWh in Deutschland und 195,56 €/MWh in Italien. Gegenüber dem Schlusskurs vom 31. August entsprechen diese Werte Anstiegen von 3,7%, 3,1% bzw. 2,9% und bestätigen, dass sich der Aufwärtstrend zu Beginn des neuen Monats fortsetzte.
Der Aufwärtsdruck erstreckt sich bis 2027
Der Aufwärtstrend erreicht auch das erste Quartal 2027. In Spanien stieg der Stromfuture für das erste Quartal 2027 von 85,73 €/MWh Anfang August auf 106,25 €/MWh am 31. August, ein Anstieg von fast 24%. In Deutschland stieg dieses Produkt im selben Zeitraum von 127,34 €/MWh auf 149,42 €/MWh, ein Anstieg von 17%, während es in Italien von 146,41 €/MWh auf 171,14 €/MWh stieg, ebenfalls ein Anstieg von 17%.
Zu Beginn des letzten Jahresdrittels 2026, am 1. September, stieg dieser Future auf 110,20 €/MWh in Spanien, 154,62 €/MWh in Deutschland und 176,51 €/MWh in Italien, mit Anstiegen von 3,7%, 3,5% bzw. 3,1%.
Quelle: Stromfutures für Spanien für Q1‑2027 am OMIP-Markt, verfügbar in Alea Energy DataBase.Der Einfluss der Gaspreise
Der Preisanstieg am Gasmarkt erklärt einen Großteil dieser Bewegungen der Stromfutures auf den europäischen Märkten. Der TTF-Gasfuture für das nächste Quartal stieg im August um rund 22% und der Future für das folgende Jahr um etwa 25%.
Auch bei den Gasfutures stiegen die Preise Anfang September weiter. Der Quartalsfuture stieg zwischen dem 31. August und dem 1. September um 3,4% auf 71,87 €/MWh, während der Jahreskontrakt um 2,6% auf 52,29 €/MWh zulegte.
Quelle: TTF-Gasfutures für das Front‑Quarter am ICE-Markt, verfügbar in Alea Energy DataBase.Höhere Absicherungskosten für Großverbraucher
Der Anstieg der Futures-Kurven erhöht die Absicherungskosten für die kommenden Monate und Jahre, in einem Umfeld hoher Preisvolatilität und geopolitischer Risiken. Über Preisprognosen zu verfügen und verschiedene Szenarien zu analysieren ist entscheidend für die Beschaffungs- und Absicherungsstrategie, da das Aufschieben von Entscheidungen in einem steigenden Markt zu deutlich höheren Kosten führen kann.
Eine Chance für erneuerbare Projekte und PPAs
Dasselbe Szenario, das die Absicherungskosten für die Verbraucher erhöht, verbessert die Preisreferenzen, die bei der Verhandlung von PPAs verwendet werden. Höhere Erwartungen können die prognostizierten Einnahmen von erneuerbaren Projekten steigern und den Abschluss langfristiger Verträge zu günstigeren Bedingungen erleichtern, mit einem positiven Effekt auf die Bankfähigkeit. Die hohe Volatilität erfordert jedoch, PPAs mit einer langfristigen Perspektive zu strukturieren und nicht nur auf Basis der aktuellen Risikoprämien.
Zwei Seiten desselben Szenarios
Die Strom- und Gasfutures bestätigen zwei Seiten desselben europäischen Energieszenarios: höhere Absicherungskosten für diejenigen, die Strom kaufen, und bessere Ertragsaussichten für diejenigen, die erneuerbare Energien entwickeln. In beiden Fällen sind Preisprognosen das Instrument, um in einem von Unsicherheit geprägten Markt Entscheidungen zu treffen.
Die Rolle der Marktprognosen: AleaBlue
AleaBlue, die auf kurz- und mittelfristige Prognosen für die Strommärkte spezialisierte Division von AleaSoft Energy Forecasting, erstellt Preisprognosen und Szenarioanalysen, damit Energieversorger, Händler, Utilities und Großverbraucher die Bewegungen der Futures antizipieren und ihre Kauf-, Verkaufs- und Absicherungsstrategien anpassen können.
Quelle: AleaSoft Energy Forecasting